速途上海報(bào)道

10月8日，騰訊控股(00700.HK)失守300港元。就在幾天前，不差錢的騰訊給很“差錢”的B站送來3億多美金，雖然當(dāng)日股價(jià)出現(xiàn)小幅回升，但隨即回歸到“平穩(wěn)下跌”的狀態(tài)。這說明騰訊加碼投資盈利尚不可期的B站，并未能緩解資本市場(chǎng)對(duì)其游戲業(yè)務(wù)遭遇重創(chuàng)所帶來的焦慮。

北京時(shí)間10月3日，嗶哩嗶哩(BILI.

NASDAQ)和騰訊控股聯(lián)合宣布，雙方已達(dá)成協(xié)議，騰訊控股將對(duì)B站進(jìn)行共3.176億美元現(xiàn)金的投資。交易完成后，騰訊對(duì)B站持股比例將增至約12%，成為B站第二大股東。

消息發(fā)出后，B站當(dāng)日股價(jià)漲幅一度超過16%，報(bào)收于14. 37 美元，較上一交易日上漲近8%。

這并不是騰訊對(duì)B站的第一筆投資。

早在三年前，2015年11月，騰訊就在B站的D輪融資名單之中。還有一項(xiàng)早年并未得到官方公開的數(shù)據(jù)顯示，2015年7月，B站就已經(jīng)獲得了來自騰訊、華人文化的1.614億美元的C輪投資。

對(duì)于騰訊此次注資，B站方面表示將進(jìn)一步與騰訊形成緊密的協(xié)同關(guān)系，“這次投資將對(duì)我們的長期戰(zhàn)略形成有力支撐，為B站不斷成長的社區(qū)和用戶帶來更多高質(zhì)量的內(nèi)容服務(wù)。我們非常期待與騰訊共同努力，借力騰訊優(yōu)秀的創(chuàng)新研發(fā)能力和優(yōu)質(zhì)的內(nèi)容IP，在版權(quán)、投資、出品、制作等方面為廣大用戶創(chuàng)造新的價(jià)值?！?/p>

結(jié)合業(yè)內(nèi)分析，騰訊給B站的助力主要在兩個(gè)方面：版權(quán)和資本。

在版權(quán)問題上，B站所受詬病由來已久。前些年B站一直是免費(fèi)資源的主陣地之一，直到去年遭受重創(chuàng)，大量視頻下架，此后B站通過大量購買版權(quán)解決了這次危機(jī)，但有關(guān)B站的版權(quán)爭議并未停止。今年3月，據(jù)其上市的招股書披露，B站目前收到了50起因“侵犯第三方權(quán)益”引發(fā)的訴訟。

另一方面，B站這些年一直處于虧損狀態(tài)，并有擴(kuò)大之勢(shì)。

其2018半年報(bào)顯示，2015年、2016年和2017年，B站分別凈虧損3.735億元人民幣、9.115億元人民幣和1.838億元人民幣。B站還在招股書中坦言，不能保證將來能從經(jīng)營活動(dòng)中產(chǎn)生利潤或正現(xiàn)金流。

另據(jù)其最新財(cái)報(bào)顯示，B站2018年第二季度財(cái)報(bào)凈虧損為人民幣7030萬元，與去年同期相比有所擴(kuò)大。騰訊投資的3.176億美元現(xiàn)金和自身擁有的優(yōu)質(zhì)內(nèi)容IP，無疑是為B站注入一管強(qiáng)心劑。

他們都以社交起家。B站號(hào)稱“中國領(lǐng)先的年輕人文化社區(qū)”，而騰訊從早年的QQ，到現(xiàn)階段的微信，一直占據(jù)著中國互聯(lián)網(wǎng)社交的大半江山。

內(nèi)容上，兩家公司業(yè)務(wù)也頗多重合，尤其是在游戲、動(dòng)漫、視頻等領(lǐng)域。其中游戲約占B站總業(yè)務(wù)營收的八成，游戲也支撐著騰訊近一半的利潤。

而在發(fā)展方向上，隨著國家對(duì)游戲監(jiān)管的日益嚴(yán)格，兩家公司都不約而同地表現(xiàn)出“去游戲化”傾向。

在今年Q1財(cái)報(bào)公布后的電話會(huì)議上，B站CFO樊欣明確表示，“預(yù)計(jì)未來三到五年內(nèi)，在線游戲在公司收入中的占比會(huì)降至50%”。據(jù)最新財(cái)報(bào)，B站今年第二季度的游戲收入為7.9億元人民幣，同比增長61%，占整體營收的76.7%，而2017年B站手游的全年?duì)I收占比為83.4%。

而作為游戲界大佬，騰訊則早已在有意識(shí)地降低游戲占比，盡管過去三年(2015年、2016年、2017年)的游戲營收絕對(duì)值處于增長態(tài)勢(shì)，但在總收入中的占比分別為55%、47%、41%，正逐年降低。

種種契合點(diǎn)自然能更好促進(jìn)雙方的“協(xié)同關(guān)系”，不過短期看，這次注資就像雙方的股價(jià)一樣，并未造成太大波瀾，自10月3日以來，騰訊股價(jià)仍然保持平穩(wěn)的下跌，而B站當(dāng)日的大漲有如曇花一現(xiàn)，到10月5日再次回落谷底。這筆注資，能為雙方帶來多大的利好，仍有待市場(chǎng)觀察。